格安SIMを提供する会社にもよりますがいろいろ調べていくと以下のようなメリットがあるようです。
※格安SIMを考えている方はその会社を直接調べてみたほうがいいでしょう。

１．月額料金がとにかく安い

みなさんが興味を抱く一番の理由はこれではないでしょうか。
月額数百円から利用可能な会社もあり、これは非常に魅力的です。

２．プランが豊富で自分に合った使い方ができる

データ通信量が数GB～20GB程度まで細かくプランが有る会社があり、自分に合った選択が可能です。

３．契約の縛りがない

大手キャリアお決まりの２年縛り的なのはないようです。

これもSIMの会社を確認したほうが良さそうですが、基本的なところは結構間違いないように感じます。※もちろん会社によっては該当しないものもあるので譲れない部分はご自身で確認してください。

１．通信が不安定、速度が遅い

２．通話料が高い

大手キャリアの通話し放題などがない会社が多いようです。
Y!Mobileなんかはあるようですね。

３．店頭にかけつけることがしづらい

何かあった時にとりあえずキャリアの代理店などに飛び込むことってありませんか？
それがしづらくなります。

４．キャリアメールが使えなくなる

○○@softbank.ne.jpや○○@docomo.ne.jpなどが使えなくなります。
GmailやYahooMail等のフリーメールで代用すれば問題なし。

５．大人気LINEの年齢確認ができない

６．自分で初期設定をしなければならない

大手キャリアは店頭などでやってもらってきてるので当たり前の精神だと初期設定すら出来ない可能性があります。

７．おサイフケータイやワンセグが使えなくなる可能性も。